“我們是在2013年并購的，銷售量從原來的60多億人民幣增長到了去年的90多個億，歐洲的員工也增加了近200名，這是個雙贏的局面?！?/P>

編者按

一年一度，“夏季達(dá)沃斯”如期而至。今年的世界經(jīng)濟論壇新領(lǐng)軍者年會于9月18日至20日在天津召開。

這是夏季達(dá)沃斯論壇的第12屆年會。12是個特殊的數(shù)字。比如，12是一打，一年有12個月；在中國，生肖有12個，地支有12個，一天有12個時辰?；氐较募具_(dá)沃斯，世界經(jīng)濟論壇的組織者說，第12屆年會將是迄今為止規(guī)模最大的以第四次工業(yè)革命為主題的世界經(jīng)濟論壇峰會。我們注意到的是，這個越來越矚目的平臺，開始討論越來越廣泛的議題——除了始終關(guān)注的中國的發(fā)展、改革開放、技術(shù)與金融創(chuàng)新等等經(jīng)濟議題，現(xiàn)在也開始關(guān)注教育、健康、儒學(xué)、太極、男女平等等非經(jīng)濟議題。無論議題如何廣泛，開放與創(chuàng)新始終是它不變的底色。（李艷霞）

2018年夏季達(dá)沃斯（即2018年新領(lǐng)軍者年會）第一天的一場論壇上，與會嘉賓圍繞中國對外投資展開了探討。部分中企代表分享了自身成功的歐洲并購案例，來自歐洲的代表則表示，當(dāng)?shù)貙χ袊顿Y的看法正在發(fā)生微妙的改變。

最近一年多來，美國及歐盟對外國投資監(jiān)管趨嚴(yán)，海外投資一線人士對此頗有感觸。但夏季達(dá)沃斯主辦方世界經(jīng)濟論壇稱，中企對外投資增長仍會繼續(xù)，未來10年，中國國有和私營企業(yè)的對外投資規(guī)模預(yù)計將達(dá)到2.5萬億美元。

中企分享成功并購案例

“2011年并購的德國數(shù)控機床公司的銷售額從初期的2.5億歐元增長到了5億歐元，并購后截至目前德國工廠增加了550名員工；又比如瑞士的卓郎智能，我們是在2013年并購的，銷售量從原來的60多億人民幣增長到了去年的90多個億，歐洲的員工也增加了近200名，這是個雙贏的局面?！苯K金昇實業(yè)股份有限公司董事長潘雪平在該論壇上表示。

潘雪平還闡述了公司的并購邏輯，表示并購前就要有清晰的愿景和戰(zhàn)略。“我們的產(chǎn)品，比如數(shù)控機床和紡織機械等，在中國的需求非常大。與我們的歐洲競爭對手相比，我們有市場；而與中國的競爭對手相比，我們則更為國際化?！迸搜┢秸f。

2001年加入WTO后，中國對外投資規(guī)模開始進(jìn)入穩(wěn)定、持續(xù)增長階段。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，中國于2014年成為資本凈輸出國，這意味著中國實際對外投資已超過利用外資規(guī)模，此后擔(dān)當(dāng)對外投資主力的中企海外并購于2016年迎來了歷史新高。

美監(jiān)管趨嚴(yán)歐盟緊隨其后

不過，從2016年末起，中國對外投資迎來“壓力期”，難題接踵而至。第一波壓力來自境內(nèi)——2016年底以來，境內(nèi)收緊了對外投資監(jiān)管；第二波壓力來自美國——2017年以來，美國監(jiān)管機構(gòu)對外商投資的國家安全審查趨嚴(yán)，中資赴美并購規(guī)模大幅下跌。8月13日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了強化國家安全審查主體部門——美國外資投資委員會（CFIUS）——權(quán)限的法案。在這種大背景之下，有些中國投資者表示開始轉(zhuǎn)向歐洲。

“鑒于美國方面的監(jiān)管態(tài)勢，歐洲是否成了中國投資者的 ‘新天堂’？”論壇主持人向一位來自德國的嘉賓、歐洲聯(lián)合顛覆計劃（JEDI）創(chuàng)始人André Loesekrug-Pietri拋出這個問題，然而Loesekrug-Pietri卻有些答非所問。

“對外投資就像是中國經(jīng)濟一個‘代理人’，直到2011、2012年，75%-80%的中國投資都是和能礦有關(guān)的，而這幾年變化很大。過去幾年，民企占到中國對外投資總規(guī)模的一半，而且越來越偏向科技類標(biāo)的。這個 ‘代理人’最近則遇到了一些難題，比如德國目前碰到一些中資并購引發(fā)的巨大不確定性?！?他說。

去年7月，德國政府修訂了《德國對外貿(mào)易條例》。今年7月末8月初，兩起中國對德國企業(yè)并購交易遭到阻攔，隨后德國官方對外表示年內(nèi)準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊審查制度。

歐盟方面亦有類似動向。2017年9月14日，歐盟委員會（“歐委會”）公布建立歐盟外商直接投資審查框架的提案。根據(jù)該提案，歐委會有權(quán)審查其認(rèn)為有可能損害歐盟公共安全或公共秩序的特定外商直接投資，包括關(guān)鍵技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施、敏感信息等領(lǐng)域，并向投資涉及的成員國出具無約束力的意見，哪怕交易已經(jīng)完成。

“歐洲沒有像CFIUS這樣的外商投資審查部門，大約一年前開始，歐盟層面確實有相關(guān)討論。目前這個歐盟層面的機制更多的是成員國之間的信息分享?！盠oesekrug-Pietri表示。

一線投資者謹(jǐn)慎行事

一線的海外投資從業(yè)人士確實感受到了海外監(jiān)管環(huán)境的變化。

“隨著一些政府間關(guān)系的變化，今年確實出現(xiàn)了一些不明朗因素，中企對外投資的目的地和行業(yè)分布亦隨之發(fā)生了變化。也有企業(yè)另辟蹊徑，尋找一結(jié)突破常規(guī)的方法，比如利用香港子公司或合資公司，或是被投公司去做海外投資。”香港尚乘集團董事長兼總裁蔡志堅在夏季達(dá)沃斯舉行期間對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

除了監(jiān)管因素，市場對資金的使用亦非常謹(jǐn)慎?！暗谝幻绹M(jìn)入加息周期，對發(fā)行人來說資金成本上升，融資渠道亦變得謹(jǐn)慎，現(xiàn)在二級市場承壓，投資者特別緊張。在這樣的環(huán)境下，對成長的需求可能就暫放一邊。在全球經(jīng)濟不明朗的大環(huán)境下，大家對匯率的波動比較緊張，不想過度對沖。”香港尚乘集團董事長兼總裁蔡志堅對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

希望形成更互惠關(guān)系

與此同時，多位歐洲人士聲稱期望中歐雙方能夠形成更為互惠平等的投資關(guān)系，認(rèn)為從長期來看，要想保持雙邊關(guān)系順暢，需要有一個互惠原則。一些歐洲商界和政界人士提問，如果吉利可以收購戴姆勒部分股份，那么反之戴姆勒可以做相同的事嗎？“從互聯(lián)網(wǎng)科技角度看，中國是一個越來越重要的市場。這個市場的規(guī)?；浅ｊP(guān)鍵，如果外國公司無法在這個市場獲得幾億用戶，就沒法成功?！盠oesekrug-Pietri表示。

“我們不僅想吸引更多投資，還想吸引更好的投資。今年是中國改革開放四十周年，長期以來中國是全球經(jīng)濟增長主要驅(qū)動力之一，越來越多中國企業(yè)開始對外投資。今年也是‘一帶一路倡議’五周年。如何在投資和社會責(zé)任之間取得平衡很重要，即投資者如何實現(xiàn)與投資接受國發(fā)展政策的平衡。各個國家發(fā)展階段不同，投資也要進(jìn)行一定的配合，避免浪費當(dāng)?shù)刭Y源，有利于投資接受國的整體發(fā)展，還要符合當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境保護和能源消耗要求。接受外商投資同時意味著要產(chǎn)生互惠性，投資應(yīng)該是互惠互利的?！蹦柖嗤咄饨缓蜌W洲一體化部長烏里揚諾夫斯基在論壇上表示。