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財(cái)政部在香港成功發(fā)行80億元人民幣國債——在港常態(tài)化發(fā)債利好多方
經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，今年財(cái)政部將在香港分三期發(fā)行200億元人民幣國債，9月23日，首期80億元人民幣國債順利發(fā)行。
自2009年算起，今年已是人民幣國債在香港發(fā)行的第13個年頭。專家認(rèn)為，在港持續(xù)常態(tài)化發(fā)行人民幣國債，既強(qiáng)化了香港國際金融中心地位，亦可更好地滿足國際投資者配置人民幣資產(chǎn)的需求，將有力助推人民幣國際化進(jìn)程，充分展示了我國資本市場高水平對外開放的信心和決心。
發(fā)行規(guī)模較往年增加
近年來，人民幣國債在香港發(fā)行規(guī)模一直維持在150億元的水平，今年計(jì)劃發(fā)行200億元，較往年增加50億元。市場關(guān)注，為何今年發(fā)行量有所擴(kuò)大？
“人民幣國債發(fā)行規(guī)?；咀裱袌鲂枨蠛褪袌鲂蝿荽_定，今年以來，香港人民幣存款規(guī)模穩(wěn)步上升，考慮到存量人民幣國債有214億元到期，今年發(fā)行200億元，較往年增加了50億元，既較好地滿足了市場需求，又體現(xiàn)了中央政府加大對香港的支持力度?！必?cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
從發(fā)行方式看，本次招標(biāo)發(fā)行80億元人民幣國債，2年期和5年期發(fā)行量分別為50億元和20億元，同時(shí)增發(fā)2031年到期人民幣國債10億元?！按舜螘r(shí)隔三年首次增發(fā)10年期人民幣國債，彌補(bǔ)了長年期國債的稀缺性，同時(shí)采用‘新發(fā)+增發(fā)’并行的模式，兼顧了長年期國債的流動性。”財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，今年10月和11月還將分別發(fā)行60億元人民幣國債，具體發(fā)行安排另行公告。
“此次人民幣國債發(fā)行是在一個積極有利的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下進(jìn)行的?！眳R豐銀行（中國）有限公司行長兼行政總裁王云峰表示，國家成功應(yīng)對疫情影響，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出良好韌性；貨幣政策處于正常區(qū)間，人民幣相對于主要可兌換貨幣有較高利差，人民幣資產(chǎn)對全球投資者的吸引力比較強(qiáng)。此外，此次發(fā)行不僅可為其他中資機(jī)構(gòu)海外發(fā)行人民幣債券提供定價(jià)參考，還可為海外投資者提供高質(zhì)量的人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)，并完善離岸人民幣收益率曲線。
強(qiáng)化香港國際金融中心地位
自2009年起，財(cái)政部持續(xù)在香港發(fā)行人民幣國債，13年來，人民幣國債在港發(fā)行規(guī)模逐步擴(kuò)大，期限結(jié)構(gòu)日益豐富，市場交易活躍度不斷提升，形成了發(fā)行長效機(jī)制。截至今年8月末，財(cái)政部在香港發(fā)行人民幣國債達(dá)2180億元。
“離岸人民幣國債的常態(tài)化發(fā)行，充分反映了中央政府對香港的大力支持，有利于鞏固及提升香港作為國際金融中心和全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的地位?！敝秀y香港副董事長兼總裁孫煜表示。
數(shù)據(jù)顯示，在人民幣國債持續(xù)發(fā)行的帶動下，香港人民幣市場取得快速發(fā)展，存款規(guī)模從最初的600億元達(dá)到目前約1萬億元，債券年發(fā)行規(guī)模從不到100億元到最高超過2000億元。“長期以來香港股票市場和銀行部門發(fā)展突出，債券市場相對落后，常規(guī)化發(fā)行國債有助于擴(kuò)大香港債券市場規(guī)模，帶動其他機(jī)構(gòu)增加在港發(fā)債融資，既豐富了香港市場高信用等級人民幣投資產(chǎn)品系列、擴(kuò)大了市場規(guī)模，也有利于形成更加完善的香港人民幣債券收益率曲線，進(jìn)一步促進(jìn)債券市場的長足發(fā)展。”中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰表示。
在港持續(xù)常態(tài)化發(fā)行人民幣國債，還奠定了中資機(jī)構(gòu)海外發(fā)債融資成本基準(zhǔn)?！跋愀廴嗣駧攀袌鲆?guī)模逐步擴(kuò)大，期限結(jié)構(gòu)日益豐富，二級市場交易日漸活躍，豐富了具有市場基礎(chǔ)、完整有效的國債收益率曲線，建立了可供中資企業(yè)境外發(fā)行債券參考的‘錨’，有利于企業(yè)更好利用國際金融市場進(jìn)行融資，合理控制融資成本。”財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
值得注意的是，9月24日，債券市場“南向通”正式啟動，將更有效地鏈接境內(nèi)外兩個市場，促進(jìn)投資群體更為統(tǒng)一，助推境內(nèi)外市場協(xié)同高質(zhì)量發(fā)展。財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“南向通”將擴(kuò)大香港人民幣債券市場投資者范圍，市場規(guī)模有望擴(kuò)大，增加境外人民幣債券的流動性和二級市場交易量。同時(shí)，“南向通”業(yè)務(wù)通過二級市場的交易，發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，促進(jìn)境內(nèi)外長期限利率趨于一致。
推動實(shí)現(xiàn)高水平開放
離岸人民幣國債的成功發(fā)行，對穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化有著長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。2016年5月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部于倫敦發(fā)行30億元3年期人民幣國債，并在倫敦證券交易所掛牌上市，首次在香港以外的離岸市場成功發(fā)行人民幣國債，有力促進(jìn)了中英金融合作，邁出人民幣國債國際化的重要一步。
“當(dāng)前人民幣在全球外匯儲備中的占比穩(wěn)步提升，各類境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣規(guī)模顯著增加，需要建立穩(wěn)定有效的投資渠道。離岸人民幣國債的發(fā)行，可為國際投資者提供高質(zhì)量的人民幣投資產(chǎn)品，有效拓寬人民幣資產(chǎn)配置渠道?！必?cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
從歷次國債發(fā)行情況來看，受到國際投資者廣泛歡迎，包括亞洲、歐洲、非洲、美洲等國家和地區(qū)的央行、貨幣管理當(dāng)局、商業(yè)銀行、基金、資產(chǎn)管理公司以及國際金融組織等，以配售、一級市場投標(biāo)、二級市場購買等方式踴躍參與。
“國際市場對配置人民幣債券資產(chǎn)的濃厚興趣，可謂需求旺盛?！蓖踉品逭f，一方面，今年以來高評級中資機(jī)構(gòu)的海外人民幣債券發(fā)行普遍獲得了市場的認(rèn)可，在定價(jià)水平、投資者分布等方面呈現(xiàn)出諸多亮點(diǎn)；另一方面，海外機(jī)構(gòu)投資者始終保持對投資人民幣國債的積極性，持續(xù)跟蹤財(cái)政部的境外人民幣國債發(fā)行安排和計(jì)劃。
自10月29日開始，富時(shí)世界政府債券指數(shù)（WGBI）正式納入中國國債，將進(jìn)一步提升國際投資者對人民幣國債的興趣，提高二級市場流動性。市場關(guān)注，接下來中央政府是否有計(jì)劃在香港以外地區(qū)發(fā)行人民幣債券？
對此，財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“考慮到香港人民幣債券市場已經(jīng)初步形成了統(tǒng)一的收益率曲線，為離岸人民幣產(chǎn)品的發(fā)展提供了定價(jià)基準(zhǔn)，下一步，我們將結(jié)合離岸人民幣市場發(fā)展的動態(tài)和需要，繼續(xù)推動完善離岸人民幣國債收益率曲線。”
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